银行短融长贷增长模式暴露风险 2013-6-26

　在经历周一百点大跌之后，昨日A股表现可谓惊心动魄，沪指一度暴跌百点，导致投资者恐慌无比，纷纷割肉而出，然而下午又逐步回收失地，最终仅微跌3.73点、以1959点收盘。那么这一走势，是否意味着A股探底成功，由此进入到反弹阶段了呢？答案依然是不确定的。毕竟这一次惨烈下跌的诱因并未消除，投资者惊弓之鸟的心态并未平复，管理层的态度并未显丝毫的动摇，那么断言将步入真正像样反弹阶段，也就为时过早。

　　银行的表外业务，短融长贷的增长模式，终于在这次暴露出风险来，这直接导致它们“中考”遭遇资金短缺的尴尬境地。受此连带的则是证券市场的狂跌，本周短短两个交易日，沪指最大跌幅一度超过10%，而这种狂跌的表现，使得救市的呼声遍布市场内外。可惜面对银行、A股的表现，管理层明确表示不再当“奶妈”，以银行为首的金融机构由此进入到断奶的阶段了。

　　长期以来，央行、证监会等管理机构，都充当相关金融机构的奶妈角色，一旦这些金融机构出现问题，暴露风险，央行、证监会等都急吼吼地输血救助，从而使得其管理的金融机构一直长不大，而且胆子特别大，不断惹事闯祸。而这次，银行在外惹了大事，央行不再出面相援；A股大跌，证监会根本不露面，其意义非常重大。至少断了这些金融机构长期依赖管理机构的念想，也是这些金融机构步入成人的“加冕礼”，虽然这个加冕礼有点惨不忍睹，但也显得热闹隆重。

　　不过这个“断奶”的阵痛，并未因昨日午后回升而宣布过去。如果到6月30日银行“中考”时，这一因素得不到消除，那么昨日沪指的单针探底就不能算探底成功。而且随着银行“中考”的时点临近，其资金紧张局面将更加严重，自然反映在股市上，大盘依然有再次下跌的可能性。

　　虽然短期的暴跌，会导致A股超跌反弹随时都有可能出现，但断奶的阵痛，将给整个金融市场带来深刻的变化。特别是对A股投资者而言，遇跌就希望管理层救市，恐怕以后还是断了为好。只有这样，A股以及普通投资者才能走向成熟，才会使投资有风险、入市需谨慎的口号落在实处。