全球劲吹宽松风 福兮？祸兮？ 2013-5-8

继上周欧洲央行(ECB)和印度央行(RBI)宣布降息以后，周二(5月7日)澳洲联储(RBA)也迫不及待地加入了降息阵营。澳洲联储降息出乎大多数经济学家的预料。这场始于美日欧的宽松风暴恐将有愈演愈烈之势。
 
降息争先恐后
 
澳洲联储周二做出了利率决议，决定下调现金利率25基点，至2.75%的水平。该行称降息的原因为澳元过高，并表示降息时合适的。分析师们指出，澳洲联储会后声明显示其立场依然偏于宽松，未来其可能仍将进一步降息。
 
欧洲央行(ECB)上周宣布下调基准利率25个基点，至0.50%的历史低点，符合多数市场人士的预期。欧洲央行同时宣布下调边际贷款利率50个基点，至1.00%，并维持存款利率在零不变。此后该央行一些官员陆续表示，若经济持续衰退，将继续降息，甚至可能将存款利率调为负值。
 
上周五，印度央行将基准利率下调了25个基点至7.25%，这是印度自今年1月份以来的第三次降息。但市场人士预计，由于通胀加剧的风险较大，未来几乎没有进一步降息的余地。
 
虽然美联储(Fed)上周维持其量化宽松规模不变，但其随后的措辞显示，若有需要，将随时可能增加宽松规模。预计短期内美联储不会减少资产购买规模。
 
降息是良药还是毒药
 
在降息的狂风暴雨中，全球股市出现一片欣欣向荣的景象。日经225指数周二早盘收高0.7%，至14,285.69点，盘中升至14,421.38点，为2008年6月以来最高，延续上日大涨3.6%的涨势。东证股价指数收升0.5%，至1,194.34点。道指收盘首次上破15,000点里程碑，标普500指数延续近期涨势，并收于新高1,625.96点。此外，上证指数和香港恒生指数周二收盘也录得较大涨幅。
 
股市涨势如虹，但末日博士鲁比尼(Nouriel Roubini)却对此表示担忧，他表示，股市目前还没有陷入泡沫，但未来两年风险资产大幅走高将把市场推向大崩盘的边缘。
 
许多经济学家和消费专家认为，华尔街的市场情绪可能认为，美国长期的财政梦靥终于结束了，但股市只是经济繁荣程度一个晴雨表。而近几年困扰美国的问题是家庭收入下滑、许多主要商品和服务价格暴涨、存款利率较低，这些问题仍然存在。
 
美国谘商会经济学家戈德斯坦(Ken Goldstein)表示，另一个事实是许多投资者最近几年开始失去信心，并且在导致2009年开启熊市时套现。道指并没有反映出当前的经济状况。他还称，“我们目前离我们应该达到的目标相去甚远。”
 
在许多国家和地区股市涨势如虹时，这些经济学家对市场泼出的冷水表明，降息并非一定能够提振经济，其将带来多大的副作用还需要时间来给出答案。也许正如几千年前老子的那句名言：“福兮祸之所伏，祸兮福之所倚。”